客户：华中科技大学EDP中心“投融资与资本运营总裁研修班”与“EMBA总裁研修班” 地点：湖北省 - 武汉 时间：2013/7/20 0:00:00 2013年7月20、21日，朱耿洲博士为华中科技大学EDP中心的“投融资与资本运营总裁研修班”与“EMBA总裁研修班”200多位企业界学员讲学时，就学员普遍关注的“利率市场化改革”问题，畅谈了自己的看法。“全面放开贷款利率管制后，可降低企业融资成本，企业可通过利率弥补成本，从而缓解融资难。” 金融改革迈大步，贷款利率全放开 经国务院批准，央行决定自7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制，取消贷款利率0.7倍的下限及农信社浮动上限，由金融机构根据市场定价，但个人住房贷款利率浮动区间暂不作调整。 利率市场化改革对中小企业融资的影响 朱博士表示：积极稳妥推进利率市场化改革，有助于提高中小企业融资水平、是破解中小企业融资难的有力武器。 第一，利率市场化使利率双轨制变成市场统一利率，使市场经济主体公平竞争。长期以来，正规的金融市场对于民营中小企业采取歧视政策，与国有企业相比属“三等公民”，又受商业银行 “砖头文化”的排斥，民营中小企业大多融资难，融到资也享受不到“管制利率”的福利，多数只有从民间金融市场融资借款，而畸高的民间利率使中小企业处境艰难，在竞争中处于不平等劣势位置。 第二，中小企业在银行之间的“鹬蚌相争”中获好，使大企业贷款利差收窄有利于增加中小企业融资额度。据报道，2012年央行不对称降息之后，广州等地一些大型企业纷纷要求银行给出更低的贷款利率。不仅是贷款，在企业存款方面，有的企业开始实行“存款利率招标”，哪家银行报价高就存哪家。与大企业形成对比的是，中小企业对利率调整的反应稍显迟钝，要求利率下浮的呼声较弱。相对于大型企业的议价弱势，银行对中小企业转为强势。由于风险和成本较高，银行对中小企业的贷款利率普遍上浮20%左右，有的甚至上浮50%甚至更高。 第三，利率市场化使企业融资成本下降，使企业的存款收益增加。仅2012年扩大存贷款利率浮动区间以来，执行下浮利率的贷款占比有所上升。2012年末，全国贷款中执行下浮利率的贷款占比为14%，比年初上升7个百分点；执行基准和上浮利率的贷款占比分别为26.10%和59.74%，比年初分别下降0.86 个和6.28 个百分点。总体来看，利率市场化将降低企业的融资成本。 第四，利率市场化使中小企业面临更多的投融资工具、产品选择。为在竞争中占据优势，并消除、降低自身面临的种种利率风险(包括重新定价风险、收益曲线风险、基本点风险和内涵选择权风险等)，金融创新将成为商业银行的首选，各种新的投融资工具将不断涌现。如美国的可转让存款单、商业票据和回购协议，可转让支付命令账户、股金汇票账户和个人退休金账户，小额储蓄存款单、协定账户和超级可转让支付命令等。随着利率自由化和金融工程引入发展，各种金融工具将日趋丰富，使中小企业在投融资方面享有更大的自由选择权。 利率市场化还可促使中小企业提高资金运用的效率，减少地下金融放高利贷等。 朱博士最后指出：利率市场化为中小企业营造了一个良好的金融环境。贷款利率下限的放开标志着利率市场化进入新的阶段，但由于贷款的供不应求短期内对利率影响不大，长期的金融市场细分化发展还需更多配套制度的建立。然而，本次存款利率上限并未放开.期待存款利率上限逐步放开，实现真正的利率市场化,对缓解中小企业融资难提供实质性帮助。